Находится в 50 метрах от карстовой арки Скала-кольцо. Вход в пещеру ориентирован на юг, имеет форму арки. Полость коридорно-гротового типа, основное развитие ходов - северо-западное. В пещере несколько ярко выраженных гротов с высотой сводов шесть-восемь метров и шириной от пяти до 10 метров. На расстоянии 30 метров от входа и далее до 70-го метра, параллельно основной галереи, идет узкий ход, соединенный с ней несколькими проходами.
Всего в пещере четыре грота: первый от входа - Узкий (4,5Х10 м), высотой шесть метров, затем следует грот Круглый. К нему примыкает Сталактитовый, который соединен со следующим, последним гротом пещеры - Дальним, 20-глетровой галереей. Грот Дальний заканчивается узким отверстием (0,7Х1 м), за которым пол пещеры имеет крутое падение вниз. У правой стены находится уступ с двумя отверстиями глубиной до трех метров. Пещера заканчивается двумя тупиками, на пересечении которых образовался небольшой округлый зал. Кальцитовые образования наблюдаются лишь в дальней части пещеры в виде натечной коры на стенах и полу. Здесь же встречаются сталактиты и сталагмиты, а также гуры с кристаллами кальцита и заполненные водой. Общая длина ходов пещеры - 190 метров.
В 1982-1984 годах пещеру Колокольную, наряду с другими карстовыми полостями этого района, исследовала экспедиция археологов Новосибирского института истории, философии и филологии СО АН СССР под руководством кандидата исторических наук В. Т. Петрина. В ней так же, как и в Игнатьевской пещере, они обнаружили несколько групп рисунков древних людей эпохи палеолита. Один из рисунков представляет собой изображение гарпуна, другие же требуют дальнейшей расчистки и расшифровки. Летом 1984 года обнаружено еще два новых изображения, выполненные охрой на стенах гротов Круглого и Дальнего.
Таким образом, пещера Колокольная стала третьей пещерой Советского Союза (после Каповой и Игнатьевской), имеющей палеолитические рисунки первобытных людей. Поэтому она представляет исключительную ценность для науки и общества как комплексный памятник истории, культуры и природы, не открывший еще до конца всех своих тайн и загадок.
